2023年一季度，一些不為起眼的品種陸陸續(xù)續(xù)爆發(fā)出驚人行情引起了行業(yè)內(nèi)外高度關(guān)注。在行情上漲品種數(shù)量不斷增多情況下，直接推動(dòng)整個(gè)中藥材原料價(jià)格再次跳躍式上漲。

 

　　那么，行情漲跌背后，存在哪些影響因素？高漲的行情能否延續(xù)？

 

　　一、綜合200指數(shù)：原料持續(xù)上漲行情，刺激人氣不斷高漲

 

　　

　　圖1：2023.01-2023.03中藥材綜合200指數(shù)

 

　　從綜合200指數(shù)看：2023年開(kāi)年之后，綜合200指數(shù)開(kāi)始快速上漲，不僅沖破3000點(diǎn)大關(guān)，還創(chuàng)造了近10年的歷史新高。2023年開(kāi)年之后，中藥材原料受短期需求增量影響，部分品種行情迎來(lái)快速上漲情況。綜合200指數(shù)從2023年1月份的2832.48點(diǎn)上漲至3月份的3037.14點(diǎn)，漲幅達(dá)到7.23%。

 

　　本次上漲行情，一方面，受2022年中藥材原料因多次出現(xiàn)需求增量導(dǎo)致生產(chǎn)原料緊缺影響，各生產(chǎn)企業(yè)開(kāi)始積極進(jìn)行生產(chǎn)儲(chǔ)備；另一方面，受?chē)?guó)內(nèi)寬松的貨幣政策影響，大量游資和熱錢(qián)開(kāi)始強(qiáng)勢(shì)進(jìn)駐，低價(jià)位品種和小品種受到親睞，行情迎來(lái)快速攀升。

 

　　經(jīng)歷了3年的中藥材紅利期，大部分中藥材原料生產(chǎn)均出現(xiàn)了不同程度的生產(chǎn)擴(kuò)張情況，隨著大宗品種的熱度逐漸下降，小品種以及持續(xù)低價(jià)位品種開(kāi)始映入眼簾。由于小品種和低價(jià)位品種整體體量相對(duì)偏小，在人氣和資本的作用下，短期內(nèi)爆發(fā)出驚人的行情，并成為了推動(dòng)整體行情持續(xù)上漲的動(dòng)力。

 

　　二、中藥材原料漲跌：漲跌品種漲幅明顯，且特征顯著

 

　　

　　圖2：2023年一季度2650個(gè)監(jiān)測(cè)品種漲跌情況

 

　　從品種漲跌看：行情上漲和下滑品種數(shù)量均有明顯增長(zhǎng)，兩者形成了鮮明對(duì)比。在監(jiān)測(cè)的2650個(gè)中藥材原料品種中，上漲品種數(shù)量由1月份的153個(gè)上漲至3月份的326個(gè)，漲幅達(dá)到113.07%；下滑品種數(shù)量由1月份的68個(gè)上漲至3月份的203個(gè)，漲幅達(dá)到198.53%。

 

　　

　　表1：2023年1季度上漲品種TOP35名單

 

　　通過(guò)對(duì)上漲品種特征比較發(fā)現(xiàn)：主要集中在低價(jià)位品種、氣影響明顯品種和需求量小的品種。其中，像鴉膽子、沙苑子、香櫞、白前、冬凌草、香薷等品種，這類(lèi)品種年需求量普遍較小，加上社會(huì)儲(chǔ)備量持續(xù)在較低水平，短期內(nèi)一旦出現(xiàn)需求快速增量，行情將會(huì)迎來(lái)大幅上漲；款冬花、麥冬等品種，因2021-2022年持續(xù)性氣候一場(chǎng)影響下，產(chǎn)能有明顯縮減，在需求不斷增量下，貨源表現(xiàn)緊張而迎來(lái)行情上揚(yáng)；大黃、百合、玄參、知母等品種，持續(xù)多年在低價(jià)位運(yùn)轉(zhuǎn)，因價(jià)格不斷沖擊生產(chǎn)成本引起人氣高漲。

 

　　

　　表2：2023年1季度下滑品種TOP35名單

 

　　通過(guò)對(duì)下滑品種特征比較發(fā)現(xiàn)：主要集中在生產(chǎn)易恢復(fù)和防疫類(lèi)品種。其中，像馬鞭草、菊花、臘梅花、廣藿香、大青葉、檸檬等品種，這類(lèi)生產(chǎn)周期短，且種植易恢復(fù)品種，因產(chǎn)能快速激增，行情迎來(lái)明顯回調(diào)；菊花、貫眾、金銀花、廣藿香、山銀花、大青葉等品種，經(jīng)歷了3年的防疫用藥需求，在持續(xù)高漲行情刺激各產(chǎn)區(qū)出現(xiàn)生產(chǎn)擴(kuò)張，目前全國(guó)生產(chǎn)已經(jīng)基本恢復(fù)，且產(chǎn)能激增情況表現(xiàn)明顯。

 

　　三、行情漲跌影響因素

 

　　1、不起眼小品種備受親睞，行情漲幅表現(xiàn)一步到位 2023年，隨著國(guó)家寬松的貨幣政策刺激經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，大量外部資金和游資開(kāi)始強(qiáng)勢(shì)進(jìn)駐抓住最后一波中藥材紅利，一些低價(jià)位品種在人氣和資本的作用下迎來(lái)大幅上漲，但由于其社會(huì)需求體量較小，往往導(dǎo)致行情出現(xiàn)一步到位的情況。像鴉膽子、沙苑子、香櫞、白前、冬凌草、香薷等品種，短期內(nèi)漲幅普遍高達(dá)70%以上。

 

　　2、低價(jià)位品種因生產(chǎn)調(diào)減，短期需求增量行情上揚(yáng)  2020-2022年，中藥材原料迎來(lái)長(zhǎng)達(dá)3年的紅利期，以大宗類(lèi)品種為主導(dǎo)，大部分品種均表現(xiàn)出了驚人的行情。但除此之外，仍有少部分品種因持續(xù)的高產(chǎn)能影響，品種行情仍在低價(jià)位運(yùn)轉(zhuǎn)。像百合、川貝母、半夏、補(bǔ)骨脂、薏苡仁、小茴香等品種，各產(chǎn)區(qū)生產(chǎn)快速調(diào)減，加上行情不斷沖擊生產(chǎn)成本，在人氣和資本作用下，行情迎來(lái)快速上揚(yáng)。

 

　　3、生產(chǎn)易恢復(fù)品種，社會(huì)需求下降迎來(lái)快速回落 2022年在高溫干旱氣候影響下，全草類(lèi)、花類(lèi)普遍受到明顯影響而迎來(lái)行情上漲，但隨著產(chǎn)區(qū)種植戶(hù)加大管理力度，此類(lèi)品種生產(chǎn)得到快速恢復(fù)。像馬鞭草、菊花、臘梅花、廣藿香、大青葉、檸檬等品種，由于產(chǎn)能快速恢復(fù)，行情因需求減弱而迎來(lái)快速回落。

 

　　4、防疫類(lèi)中藥原料，因社會(huì)需求疲軟而開(kāi)始回落 受2022年年底防疫用藥需求增量影響，各生產(chǎn)企業(yè)、醫(yī)療機(jī)構(gòu)開(kāi)始積極儲(chǔ)備防疫用藥以應(yīng)付2023年1-4月呼吸系統(tǒng)疾病高發(fā)期的用藥需求，但預(yù)計(jì)中的“第二波疫情”并未出現(xiàn)，加上2022年年底生產(chǎn)企業(yè)積極儲(chǔ)備防疫類(lèi)中藥原料，因用于生產(chǎn)的中藥材原料儲(chǔ)備充裕，導(dǎo)致2023年1季度防疫類(lèi)中藥材原料需求開(kāi)始疲軟，同時(shí)行情因產(chǎn)能激增影響而迎來(lái)明顯回落。像山銀花、金銀花、貫眾、大青葉、菊花、佛手、牛蒡子川芎等品種，行情受此影響開(kāi)始明顯回調(diào)。

 

　　四、后市觀望

 

　　1、品種產(chǎn)新即將開(kāi)始，產(chǎn)能激增情況將表現(xiàn)明顯

 

　　2023年1季度，中藥材原料受低價(jià)位品種和小品種行情快速增長(zhǎng)而出現(xiàn)明顯的漲幅，但是在行情上漲的背后，下滑品種數(shù)量也在不斷增多，同時(shí)下滑品種增幅表現(xiàn)明顯大于上漲品種，為接下中藥材原料行情回落發(fā)出了預(yù)警。

 

　　2、庫(kù)存消化將是接下來(lái)急需解決的大難題

 

　　在中藥材原料紅利期刺激下，各類(lèi)品種生產(chǎn)已經(jīng)表現(xiàn)出無(wú)序擴(kuò)張的情況，隨著生長(zhǎng)周期短且高產(chǎn)增收的情況表現(xiàn)凸顯，庫(kù)存消化問(wèn)題將是擺在市場(chǎng)面前急需解決的難題。如補(bǔ)骨脂、車(chē)前草、椿皮、丹參、燈心草、地骨皮、紅花（云南）、虎杖、懷牛膝、姜黃、苦參、麥冬等品種，為緩解接下來(lái)嚴(yán)重的庫(kù)存積壓情況，則需要另辟蹊徑。

 

　　3、行情異動(dòng)背后，各方呈現(xiàn)出明顯的膠著狀態(tài)

 

　　2023年開(kāi)年后的上漲品種，往往表現(xiàn)出一步到位的行情。雖然目前整體人氣仍在不斷攀升，但是買(mǎi)賣(mài)雙方表現(xiàn)得更加謹(jǐn)慎，市場(chǎng)行情呈現(xiàn)出“有價(jià)無(wú)市”的狀態(tài)。如：鴉膽子、白茅根、補(bǔ)骨脂、使君子、百蕊草、紫菀、天花粉等品種，導(dǎo)致買(mǎi)賣(mài)雙方處于持續(xù)膠著狀態(tài)。

 

　　4、 “倒春寒”情況持續(xù)，仍需密切留意后期情況

 

　　2023年3月中旬之后，長(zhǎng)江以北地區(qū)頻繁出現(xiàn)“倒春寒”情況，成為行業(yè)關(guān)注甚至炒作的熱點(diǎn)。由于今年屬于“雙春”，導(dǎo)致植物花期普遍提前，面對(duì)突如其來(lái)的“倒春寒”氣候，能否適應(yīng)，是否受影響，值得持續(xù)跟蹤。

 

　　因此，到了2023年2季度，大眾關(guān)注焦點(diǎn)將會(huì)聚焦以下幾方面：一是1-4月份呼吸系統(tǒng)高發(fā)期用藥：如解表類(lèi)、清熱類(lèi)、芳香化濕類(lèi)、理氣類(lèi)、化痰止咳平喘類(lèi)、補(bǔ)虛類(lèi)等仍會(huì)表現(xiàn)出短期需求增長(zhǎng)的情況；二是2-3季度即將產(chǎn)新的品種，特別是果實(shí)子仁類(lèi)、花類(lèi)、全草類(lèi)等品種，因受“倒春寒”影響較為明顯，關(guān)注度仍將會(huì)繼續(xù)提高；三是涉及進(jìn)出口貿(mào)易的品種，極易受到國(guó)際匯率變化而出現(xiàn)明顯波動(dòng)的品種，如：香料類(lèi)、果實(shí)子仁類(lèi)、資源補(bǔ)給類(lèi)、依賴(lài)純進(jìn)口類(lèi)等品種，人氣仍將會(huì)持續(xù)。